郑糖多头情绪释放”急拉” 反转仍待时机

盛世国际

2018-10-24

郑糖多头情绪释放”急拉”反转仍待时机http://【】讯  在减产预期▓▓、霜冻炒作、春节消费启动、临时收储预期等多重利好刺激下▓,2015年以来,国内外糖市“红红火火”▓,其中郑糖累计涨幅约8%,1月21日早盘更是触及涨停,美糖累计涨幅接近11%。

  分析人士指出,巴西恢复征收汽油税对甘蔗乙醇是利好,间接利好白糖,但国内糖市基本面并未根本性好转▓,多头或透支上涨动能,也意味着此轮涨势可能不平稳。

  郑糖多头情绪释放  1月21日,郑糖主力合约1505收涨逾3%,至4958元/吨▓。

“直接就这么单边涨上去不可能,毕竟现在国内是不缺糖的,现在的行情是一种预期改善的表现▓。 基本面虽有好转,但不至于变得供不应求了▓▓。

”孙元奎说,准确地说是之前积累的做多情绪的释放。   一般认为▓,市场积累了过多的做多情绪▓▓,一旦稍有利好,价格就会大幅飙升▓▓。

  对此▓,光大期货分析师许爱霞表示▓,近期白糖上涨,从外盘方面来看,巴西恢复征收汽油税,被市场解读为提振乙醇使用量,利多原糖▓,但从长期看,库存压力仍比较大。

从国内情况看,近期的上涨一方面是受节前补库需求带动,另一方面是资金推动▓,整体来看资金推动的原因更大一些。   2014年上半年▓,在经历了三年的熊市之后,由于受到去库存与减产预期影响,大量投机资金涌入糖市令白糖从低位强势反弹。 但是销售进度的落后严重拖累了行情的发展,工业库存出现了同比大幅增加情况。   “三年牛三年熊,过去三年是增产周期,国内积压了大量的白糖,库存高企▓,因此白糖下跌是自然的。 ”美尔雅期货分析师孙元奎说,但糖价也到了该涨的时候,从2014年10月1日开始的新年度减产是必然的▓,之前糖协预测的数据是1200万吨,比2013年减少了100多万吨,而从实际情况来看,可能比这还要少。   据其观察▓,消息显示前段时间广西出现了抢甘蔗的情况,虽然传闻可能有所夸张▓,但却真实地反映出市场心理在好转。 如果糖厂不看好未来价格,不可能跨蔗区抢甘蔗。

  后期涨势有所透支  孙元奎还表示,目前国家仓库里账面上的库存很高▓,差不多有600多万吨,但白糖保质期只有一年半,过去三年一直在收糖▓,按时间算,国家仓库里的糖大部分早已过了保质期,实际出库能用的估计没多少,这一块的损耗实际上是供给在减少。

很多市场人士在分析供应量的时候仍然按600多万吨来算的,意味着今年可能出现反转行情。

  不过,孙元奎也表示,郑糖短期涨幅已经比较高,而且基本面的好转需要时间,不能盲目追高▓▓。

如国内糖价涨得太高▓,进口利润就会出现甚至扩大,涌入国内导致价格承压。   从2014年的进口情况看,数据显示▓▓,去年1-11月份进口糖共万吨,同比减少%,11月份进口万吨,同比减少%。   从总量限制上来看▓,白糖年进口15%关税配额万吨,全关税进口“自律”配额190万吨▓▓,总共略低于400万吨的量▓。 从进口驱动力来看,2014/2015年度前三个月的平均进口利润在950元/吨左右(山东日照现货基准),在历史上处于相当高的水平。

业内人士表示,目前关税外配额没有利润▓▓,预计后期进口量还会同比减少▓。   目前来看,在1月21日主产区大幅上涨130-150元/吨后,广西糖价报价在4720-4800元/吨,仍较5月合约贴水超过150元/吨,且是期现货急拉,虽然节前糖价还将保持相对强势,但许爱霞认为▓,这种急拉行情不会持续。 “不是很看空,是这波拉升过快▓▓,尤其是今天▓,透支了部分后期的空间了,所以后期空间有限▓。 ”许爱霞表示。